(ETF) TIGER 미국필라델피아AI반도체나스닥

 

TIGER 미국필라델피아AI반도체나스닥 (497570)

 

TIGER 미국필라델피아AI반도체나스닥 (497570)

 

1. 필라델피아 AI 반도체 ETF 개요

• TIGER 미국 필라델피아 AI 반도체 나스닥 ETF는 미국 나스닥이 30년 만에 새롭게 개발한 PHLX US AI Semiconductor Index를 추종하는 최초의 ETF.
• 기존 필라델피아 반도체 지수(SOX)에서 AI 반도체 산업의 성장성을 반영하여 구성.
• AI 반도체 설계, 생산, 인프라와 관련된 기업들에 집중 투자.

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2. 왜 필라델피아 AI 반도체에 투자해야 하는가?

① AI 반도체 시대의 시작 – 반도체 산업의 구조적 변화

• ChatGPT 출시 이후 AI 데이터센터 투자 급증
  • 2022년 11월 ChatGPT 출시 이후, 빅테크 기업들의 데이터센터 투자가 AI 반도체 중심으로 이동.
  • 2023년부터 본격적인 AI 반도체 투자 확대 → AI 반도체가 산업을 주도.
  • AI 팹리스(설계 전문 기업)와 파운드리(위탁 생산 기업) 주가 상승, 기존 종합 반도체(IDM) 기업과의 격차 확대.
• 반도체 기업 시가총액 변화 (2019년 vs 2024년)
  • 2019년 1위: 삼성전자 (258.6B) → 2024년 1위: 엔비디아 (2,777B)
  • TSMC, AMD, ASML 등 AI 반도체 기업이 급성장, 기존 대형 IDM(삼성, 인텔 등)과의 격차 확대.
  • AI 반도체가 새로운 반도체 시장의 핵심이 됨.

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② AI 반도체의 초과수요와 지속적인 성장

• AI 반도체 공급 부족 문제
  • AI 반도체는 데이터센터, 클라우드, 스마트폰, 자율주행차 등 다양한 산업에서 필수적.
  • 하지만, 생산 공정이 복잡하고 공급이 제한적 → 수요가 공급을 초과하는 상황 지속.
  • 엔비디아 CEO 젠슨 황: “Blackwell GPU(차세대 AI 반도체)의 인기는 미쳤다(Insane).”
  • TSMC의 2.5D 패키징 공정(CoWoS) 공급 부족 → AI 반도체 기업들의 마진 상승.
• AI 반도체 투자는 이제 시작 단계
  • 닷컴버블(19952000), 클라우드 사이클(20162021)과 비교해도 AI 반도체 시장은 초입 단계.
  • 구글, 마이크로소프트, 아마존, 메타 등 빅테크 기업들이 AI 반도체 인프라 투자 가속화.
  • AI 서비스 확산과 함께 AI 반도체 수요는 지속 증가할 전망.

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③ AI 반도체 시장의 승자 – 팹리스 & 파운드리 모델

• 팹리스(Fabless)와 파운드리(Foundry) 기업이 주도
  • 팹리스(설계 전문 기업): NVIDIA, AMD, Qualcomm, Broadcom
  • 파운드리(위탁 생산 기업): TSMC, 삼성 파운드리
  • 기존 종합 반도체(IDM) 기업(삼성전자, 인텔 등)은 AI 반도체 시장에서 경쟁력 약화.
  • 인텔은 2024년 파운드리 사업을 분사하면서 AMD의 과거 GlobalFoundries 분사 사례를 따름.
• 팹리스와 파운드리의 높은 마진 구조
  • 팹리스 기업들은 생산 공장을 운영하지 않기 때문에 막대한 R&D 투자 가능.
  • AI 반도체 개발 경쟁이 심화되면서 빅테크 기업들은 최고 성능의 칩을 선호 → 팹리스 기업이 유리.
  • AI 반도체 시장에서는 설계-생산의 분업화(팹리스-파운드리 모델)가 확고한 우위.

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④ 필라델피아 AI 반도체 지수 – 기존 SOX 지수 대비 차별점

• 기존 SOX 지수(필라델피아 반도체 지수) 대비 새로운 AI 반도체 중심 지수
  • SOX 지수: 아날로그 반도체, 메모리 반도체, 종합 반도체(IDM) 기업 포함.
  • PHLX US AI Semiconductor Index (ASOX):
    • AI 팹리스, AI 반도체 파운드리, IP & EDA 기업 비중 확대.
    • 아날로그 반도체, 레거시 공정 파운드리, 종합 반도체(IDM) 기업 제외.
    • AI 반도체 시대의 성장을 온전히 반영하는 지수.
• AI 반도체 핵심 기업 비중 확대
  • NVIDIA (22.2%), TSMC (18.9%), Broadcom (15.6%) 등 AI 반도체 선도 기업 중심.
  • 팹리스(52.6%), 파운드리(18.9%), 장비(18.7%), IP & EDA(9.2%)로 구성.

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⑤ AI 반도체 초과수요 지속 – 반도체 피크아웃 우려 없음

• 엔비디아 차세대 GPU 출시 지연 우려 해소
  • 2024년 4분기부터 Blackwell GPU 정상 출하.
  • 가격은 기존 Hopper GPU보다 60~70% 비싸지만, 2025년 1분기 출하량은 3배 증가 예상.
  • AI 반도체 시장의 초과수요는 2025년 이후에도 지속될 전망.
• TSMC의 AI 반도체 공정 확장
  • AI 반도체는 TSMC의 2.5D 패키징 공정(CoWoS)에 의존.
  • TSMC는 2025년까지 매년 생산량을 2배씩 증가시킬 계획이지만, 여전히 공급 부족 예상.
• 인텔과 삼성의 투자 지연으로 AI 반도체 공급 확대 제한
  • 인텔은 3nm 공정에서 TSMC에 위탁 생산 의존.
  • 삼성 파운드리 역시 투자 지연으로 AI 반도체 생산량 확대가 쉽지 않음.
  • 결과적으로, 팹리스와 파운드리 기업들의 마진과 주가 상승 지속 예상.

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결론

• AI 반도체 시장은 기존 반도체 산업과 다른 패러다임을 형성하고 있으며, 성장은 이제 시작 단계.
• AI 반도체 수요는 지속 증가하지만, 공급은 한정적 → 초과수요로 인해 AI 반도체 기업들의 마진 상승 지속.
• 팹리스(설계)와 파운드리(생산) 기업이 AI 반도체 시대의 승자 → 기존 종합 반도체(IDM) 모델은 경쟁력 약화.
• 기존 필라델피아 반도체 지수(SOX)보다 AI 반도체 성장성을 반영한 새로운 PHLX US AI Semiconductor Index(ASOX)에 투자하는 것이 유리.
• TIGER 미국 필라델피아 AI 반도체 나스닥 ETF는 이러한 시장 변화에 최적화된 투자 상품.